消費(fèi)者信心崩盤(pán)、行業(yè)聯(lián)合施壓，特朗普上任百日就汽車關(guān)稅讓步

　　消費(fèi)者信心崩盤(pán)、行業(yè)聯(lián)合施壓，特朗普上任百日就汽車關(guān)稅讓步

　　高雅

　　在就任100天之際，美國(guó)總統(tǒng)特朗普再次在他發(fā)動(dòng)的貿(mào)易戰(zhàn)中退讓。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月30日，特朗普簽署兩項(xiàng)針對(duì)汽車行業(yè)的文件，進(jìn)一步放松汽車制造商的關(guān)稅負(fù)擔(dān)，第一份行政令宣布進(jìn)口汽車無(wú)須疊加鋼鋁關(guān)稅，第二份公告則向在美國(guó)生產(chǎn)和銷售整車的汽車制造商提供3.75%的小額退稅。

　　這一政策調(diào)整恰逢關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)，特朗普政府原定將于5月3日對(duì)進(jìn)口汽車零部件開(kāi)始征收25%關(guān)稅。此前，美國(guó)已于4月初對(duì)所有外國(guó)制造汽車征收25%關(guān)稅，僅對(duì)墨西哥和加拿大給予部分豁免。

　　然而，汽車行業(yè)對(duì)此并不完全買(mǎi)單。代表通用、豐田、大眾等主要車企的美國(guó)汽車創(chuàng)新聯(lián)盟主席博澤拉(John Bozzella)表示：“最大的挑戰(zhàn)是不確定性。許多政策仍在變動(dòng)，我們?nèi)圆磺宄�零部件關(guān)稅的范圍、這些政策的持續(xù)時(shí)間，以及美國(guó)與其貿(mào)易伙伴的雙邊談判如何進(jìn)行�！�

　　牛津經(jīng)濟(jì)研究院中國(guó)資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧姿蕙(Louise Loo)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，與特朗普首個(gè)總統(tǒng)任期相比，本屆特朗普政府關(guān)稅措施實(shí)施存在突然性，與2018~2019年提供調(diào)整的窗口期不同，企業(yè)幾乎沒(méi)有適應(yīng)新關(guān)稅環(huán)境的時(shí)間。

　　特朗普作出讓步

　　美國(guó)已自4月3日起對(duì)進(jìn)口汽車整車征收25%的232關(guān)稅，并計(jì)劃從5月3日起對(duì)汽車零部件實(shí)施同等稅率的關(guān)稅。美國(guó)六大汽車行業(yè)組織在4月22日的聯(lián)名信中警告，即將實(shí)施的零部件關(guān)稅可能引發(fā)行業(yè)危機(jī)。信中指出：“多數(shù)供應(yīng)商無(wú)力承擔(dān)突發(fā)關(guān)稅帶來(lái)的沖擊，很可能重演疫情期間的連鎖反應(yīng)——單個(gè)供應(yīng)商的倒閉就可能導(dǎo)致整個(gè)生產(chǎn)線停擺，進(jìn)而引發(fā)更大范圍的失業(yè)潮�！�

　　面對(duì)汽車行業(yè)的強(qiáng)烈反對(duì)與民意支持率的大幅下滑，特朗普政府不得不作出政策調(diào)整，簽署了一份行政令并發(fā)布另一份公告。

　　第一項(xiàng)行政令規(guī)定進(jìn)口汽車可豁免鋼鋁產(chǎn)品的單獨(dú)關(guān)稅，避免多重關(guān)稅疊加。特朗普在行政令中寫(xiě)道：“這些關(guān)稅不應(yīng)產(chǎn)生累積效應(yīng)(或疊加)，因?yàn)榇祟惎B加所導(dǎo)致的關(guān)稅稅率超過(guò)了實(shí)現(xiàn)預(yù)期政策目標(biāo)所必需的水平�！�

　　第二項(xiàng)公告為在美國(guó)組裝的汽車制造商提供了關(guān)稅減免方案。在2025年4月3日至2026年4月30日(第一年)期間，在美國(guó)組裝的汽車制造商可獲得相當(dāng)于其美國(guó)生產(chǎn)車輛建議零售價(jià)(MSRP)3.75%的關(guān)稅抵扣。從2026年5月1日到2027年4月30日(第二年)，抵扣比例降至美國(guó)生產(chǎn)車輛價(jià)值的2.5%。

　　白宮在一份事實(shí)清單中解釋，如果一輛在美國(guó)組裝的汽車有50%的零部件來(lái)自美國(guó)或《美墨加協(xié)定》(USMCA)國(guó)家，第一年，由于3.75%的抵扣，相當(dāng)于只對(duì)35%的進(jìn)口零部件價(jià)值支付關(guān)稅。如果一輛車有85%的美國(guó)或USMCA零部件，第一年制造商可完全免除該車生產(chǎn)中進(jìn)口零部件的關(guān)稅。

　　此外，制造商需要向商務(wù)部提交詳細(xì)的申請(qǐng)材料，證明他們?cè)诿绹?guó)組裝了多少輛車、用了多少進(jìn)口零部件、預(yù)計(jì)要付多少關(guān)稅，以及哪些進(jìn)口商可以適用抵免。制造商可以指定哪些進(jìn)口商(包括其供應(yīng)鏈中的供應(yīng)商)使用這些抵免，但抵免僅限于抵消與該制造商相關(guān)的關(guān)稅。

　　在簽署行政令當(dāng)日，特朗普前往美國(guó)汽車制造中心密歇根發(fā)表講話。他在底特律郊外的集會(huì)上說(shuō)，他給了汽車制造商“一點(diǎn)喘息空間”，但同時(shí)也表示“我要他們?cè)谶@里生產(chǎn)零部件”。

　　當(dāng)前，特朗普新關(guān)稅政策已經(jīng)給汽車行業(yè)帶來(lái)顯著沖擊。多家制造商不得不暫停生產(chǎn)、裁員，并與供應(yīng)商就成本分?jǐn)傉归_(kāi)博弈。通用、沃爾沃和保時(shí)捷等品牌已下調(diào)或取消了盈利預(yù)期。

　　其中，通用汽車于4月29日宣布，由于特朗普政府新實(shí)施的關(guān)稅政策帶來(lái)的不確定性以及預(yù)期成本上升，公司正重新評(píng)估并暫停發(fā)布2025年全年業(yè)績(jī)指引，并凍結(jié)了股票回購(gòu)計(jì)劃，同時(shí)推遲了投資者電話會(huì)議。

　　同日，沃爾沃汽車公司撤回了2025年和2026年的財(cái)務(wù)指引，此前該公司第一季度僅實(shí)現(xiàn)2.3%的利潤(rùn)率。沃爾沃還宣布了一項(xiàng)價(jià)值180億瑞典克朗(約合19億美元)的成本削減計(jì)劃，并表示有必要適應(yīng)“更加區(qū)域化的世界”。

　　28日，保時(shí)捷第二次下調(diào)全年盈利預(yù)期，其運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率預(yù)計(jì)將降至低至6.5%。

　　消費(fèi)者情緒大幅惡化

　　盡管特朗普提供了部分關(guān)稅減免，鑒于汽車制造商需申請(qǐng)退稅，新安排仍可能給企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金流壓力。由于退稅政策最終實(shí)施方式仍不確定，美國(guó)消費(fèi)者也可能面臨更高成本。

　　盧姿蕙表示，在企業(yè)缺乏適應(yīng)新關(guān)稅時(shí)間的情況下，這將導(dǎo)致供應(yīng)鏈動(dòng)態(tài)更趨僵化，短期內(nèi)可能引發(fā)顯著的供應(yīng)鏈中斷。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，持續(xù)的不確定性將使企業(yè)進(jìn)一步將供應(yīng)鏈多元化并延長(zhǎng)，以降低未來(lái)類似風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率。

　　汽車信息服務(wù)商考克斯汽車(Cox Automotive)執(zhí)行分析師濟(jì)廷(Erin Keating)表示。盡管新車價(jià)格在最近幾個(gè)季度保持穩(wěn)定，但隨著關(guān)稅生效及“關(guān)稅前”庫(kù)存銷售，今年夏季價(jià)格可能上漲10%至15%�！跋�費(fèi)者面臨的價(jià)格漲幅仍存在很大不確定性，因?yàn)槊考移�車制造商將以不同方式�?yīng)對(duì)定價(jià)難題�！彼�稱。

　　當(dāng)前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境已經(jīng)明顯惡化。隨著政策不確定性和市場(chǎng)波動(dòng)加劇，消費(fèi)者和企業(yè)已表示計(jì)劃推遲重大支出、招聘和投資。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)布的《褐皮書(shū)》，美國(guó)企業(yè)已表示計(jì)劃將關(guān)稅相關(guān)成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，但同時(shí)指出利潤(rùn)率正在走弱。通脹壓力顯現(xiàn)，但由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)弱于疫情重啟時(shí)期，價(jià)格壓力不太可能持續(xù)。除非交貨時(shí)間開(kāi)始放緩，否則通脹態(tài)勢(shì)應(yīng)能得到控制。

　　29日，美國(guó)經(jīng)濟(jì)咨商會(huì)發(fā)布的4月消費(fèi)者信心指數(shù)再次大幅下滑，從3月向上修正后的93.9降至4月的86.0，這是自2020年5月以來(lái)的最低水平。

　　“此次下滑主要由消費(fèi)者對(duì)未來(lái)預(yù)期更加悲觀所驅(qū)動(dòng)。預(yù)期指數(shù)目前為54.4，為13年多以來(lái)的最低水平。本月股市劇烈波動(dòng)導(dǎo)致整體股價(jià)下跌，加上關(guān)稅引發(fā)的通脹擔(dān)憂加劇及失業(yè)率上升，使消費(fèi)者本月面臨諸多擔(dān)憂。報(bào)告細(xì)節(jié)顯示，消費(fèi)者的悲觀情緒普遍存在，所有年齡段和所有政治傾向的消費(fèi)者信心均出現(xiàn)下滑�！迸＝蚪�(jīng)濟(jì)研究院在一份研究說(shuō)明中寫(xiě)道。

　　同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的看法惡化，32.1%的消費(fèi)者預(yù)計(jì)未來(lái)一年就業(yè)機(jī)會(huì)將減少，這一比例幾乎與2009年4月全球金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期持平。認(rèn)為就業(yè)機(jī)會(huì)充足與認(rèn)為就業(yè)困難的消費(fèi)者比例之差從3月的17.5降至4月的15.1。

　　調(diào)查顯示，消費(fèi)者對(duì)關(guān)稅通脹影響的擔(dān)憂也在本月加劇，對(duì)收入前景的預(yù)期轉(zhuǎn)為負(fù)面。牛津經(jīng)濟(jì)研究院的上述報(bào)告稱，“盡管近年來(lái)消費(fèi)者情緒與支出之間的關(guān)聯(lián)性有所弱化，但若消費(fèi)者認(rèn)為未來(lái)收入增長(zhǎng)不可靠，他們將更傾向于收緊支出。我們預(yù)計(jì)2025年消費(fèi)增長(zhǎng)將平均為1.5%，較2024年的2.8%顯著放緩�！�