公募季報科技主題基金領(lǐng)跑，AI與機器人板塊成投資熱點

　　公募季報科技主題基金領(lǐng)跑，AI與機器人板塊成投資熱點

　　作者：齊琦 

　　公募基金2025年一季報陸續(xù)披露，科技主題基金業(yè)績回報領(lǐng)先。

　　截至目前，平安、長城、中歐、睿遠、永贏、華富、金信基金等公司率先披露了旗下權(quán)益類基金的一季報，受益于股市人工智能(AI)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊的爆發(fā)及人形機器人商業(yè)化預(yù)期升溫，多只重倉相關(guān)領(lǐng)域的基金規(guī)模與收益率雙雙攀升。

　　二級市場上，今年一季度中證機器人指數(shù)當季上漲16.14%，不過4月以來，機器人板塊經(jīng)歷顯著回調(diào)，部分基金回撤幅度超過30%，有基金經(jīng)理在季報中提示短期估值風險，并透露未來將聚焦更細分領(lǐng)域以應(yīng)對波動。

　　易方達基金指數(shù)研究部科技組組長肖宛遠對第一財經(jīng)分析稱，需求端，國內(nèi)大模型普惠化推動AI應(yīng)用加速落地，機器人、智能駕駛等領(lǐng)域快速發(fā)展。雖短期外部因素或有影響，但市場情緒預(yù)計緩和，風險偏好回升，仍看好中國科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景。

　　重倉AI算力、人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈

　　具體看來，重倉人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個股的基金普遍在一季度取得了較好的區(qū)間收益。

　　例如永贏先進制造智選4月21日發(fā)布的一季度業(yè)績顯示，該基金區(qū)間收益率52%，截至報告期末規(guī)模為115.18億元，較2024年底新增規(guī)模97.56億元。

　　4月17日披露一季報的平安先進制造主題取得了超53%的區(qū)間收益率。該基金成立初期，A、C類規(guī)模合計0.12億元。截至一季度，A類份額規(guī)模為4.14億元，較上期增加1995.49%。C類份額規(guī)模為9.07億元，較上期增加3108.10%。該基金也是重倉了人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈，股票倉位達到87.33%。

　　同樣重倉人形機器人板塊的還有關(guān)華富科技動能、長城久鑫，也在一季度分貝錄得區(qū)間收益率均超過37%、32%。上述兩只基金的股票倉位分別為73.15%和89.59%，重倉股分布在機器人產(chǎn)業(yè)多個生產(chǎn)環(huán)節(jié)，其中長城久鑫更側(cè)重于行業(yè)上游核心零部件。

　　除了重倉人形機器人板塊，部分業(yè)績靠前的科技主題基金中還重倉了AI大模型、芯片算力、金融科技等領(lǐng)域。

　　例如同泰產(chǎn)業(yè)升級4月21日發(fā)布2025年一季度財報，顯示報告期內(nèi)凈利潤為1329.64萬元，期末基金資產(chǎn)凈值為1995元，一季度單位凈值增長率為103.69%，在目前已披露一季度業(yè)績的基金中排名第一。

　　截至一季度末，同泰產(chǎn)業(yè)升級A前五大重倉股均為銀行股，并在一季報中稱，該基金在報告期內(nèi)聚焦于高科技和大金融等方向，另外一季度也重點關(guān)注了人形機器人等AI應(yīng)用方向。預(yù)計金融科技領(lǐng)域會是人工智能應(yīng)用落地的重要方向。

　　估值壓力與技術(shù)瓶頸待解

　　盡管一季度表現(xiàn)強勁，但4月以來機器人板塊整體股價出現(xiàn)顯著調(diào)整。

　　截至4月21日，平安先進制造主題年內(nèi)收益率已回落至35%，華富科技動能混合亦回撤近24個百分點。

　　對于回調(diào)的原因，平安基金認為，人形機器人產(chǎn)業(yè)在未來數(shù)年乃至十年間，將成為業(yè)內(nèi)看好的成長性賽道。但當前板塊靜態(tài)估值處于較高水平、短期漲幅較大可能會面臨調(diào)整壓力，波動率較大，這往往是成長性賽道投資過程中會面臨的問題，希望投資者理性看待、分批投資。

　　永贏基金分析稱，一季度機器人板塊表現(xiàn)較好，產(chǎn)業(yè)鏈進展方面，2025年是人形機器人量產(chǎn)元年，全球范圍內(nèi)可能會有革命性的機器人產(chǎn)品發(fā)布，產(chǎn)業(yè)將開啟量產(chǎn)時刻。不過隨著人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈依然在快速地發(fā)展�！邦A(yù)計機器人板塊會持續(xù)活躍，但隨著量產(chǎn)的逐步落地，個股可能會去偽存真，分化可能加劇，波動會有所增加。

　　“此外，行業(yè)商業(yè)化進度并未出現(xiàn)明顯進展，疊加全球制造業(yè)復(fù)蘇不確定性，均加劇情緒波動。”一位AI行業(yè)分析師對記者稱，二季度可以重點關(guān)注端側(cè)算力、AIGC企業(yè)的財報數(shù)據(jù)，確認行業(yè)景氣度。

　　盡管短期承壓，機構(gòu)仍堅定看好科技賽道長期價值。肖宛遠認為，2018年以來國內(nèi)科技強鏈補鏈不斷取得突破，目前中國人工智能產(chǎn)業(yè)已初步建立了“算力-模型-應(yīng)用”的完整閉環(huán)。具體而言，從供應(yīng)端來看，國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)的韌性顯著增強。