拆解券商資管業(yè)務：11家規(guī)模上升，集合資產(chǎn)管理計劃快速增長

　　中新經(jīng)緯4月15日電 (周奕航)券商年報近期陸續(xù)披露，券商資管業(yè)務情況也浮出水面。

　　中新經(jīng)緯梳理發(fā)現(xiàn)，截至13日，在公布受托管理資產(chǎn)規(guī)模的19家券商中，共有11家公司管理規(guī)模同比錄得正增長。但從盈利能力來看，多家券商資管業(yè)務凈收入較上年有所下滑。

　　近六成券商資管業(yè)務規(guī)模上升

　　2024年，券商私募資管受托管理資產(chǎn)總規(guī)模較上年有所上升。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至2024年末，證券公司及其資管子公司私募資管產(chǎn)品規(guī)模5.47萬億元、較上年末增長3%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日，中信證券憑借1.54萬億元的管理規(guī)模位居榜首，與去年1.39萬億元相比，同比增長11.09%；國泰海通證券以5884.3億元管理規(guī)模位居其后，同比增長8.35%；華泰證券位列第三，受托資產(chǎn)管理規(guī)模為5562.67億元，較上年同期增長16.98%。

　　除此之外，包括中信建投證券、光大證券、廣發(fā)證券等券商受托管理資產(chǎn)規(guī)模較上年有所增長，增幅范圍在0.5%～45%之間。其中，中原證券2024年受托管理資產(chǎn)規(guī)模為52.71億元，同比增長43.9%，為2024年受托資產(chǎn)規(guī)模增幅最高的券商公司；廣發(fā)證券、國聯(lián)民生證券位居其后，增幅分別為23.87%和21.52%。

　　在公布受托資產(chǎn)規(guī)模的券商中，共有8家券商受托管理資產(chǎn)規(guī)模較上年有所下滑。其中，華林證券下滑幅度最高，為30.89%；招商證券、東方證券較上年下滑9.31%、8.14%。 

　　從產(chǎn)品結構來看，多家券商的集合資產(chǎn)管理計劃規(guī)�？焖僭鲩L，增速超過單一資產(chǎn)管理計劃。

　　以中信證券為例，年報數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，公司資產(chǎn)管理業(yè)務中，集合資產(chǎn)管理計劃、單一資產(chǎn)管理計劃規(guī)模分別為3432.43億元、9089.82億元，同比增長15.3%、7.99%；國泰君安也在年報中披露，截至2024年末，公司集合資產(chǎn)管理規(guī)模2393.24億元、較上年末增長9.1%，單一資產(chǎn)管理規(guī)模1295.38億元、較上年末下降2.6%；廣發(fā)證券集合資產(chǎn)管理計劃規(guī)模1543.83億元，同比增長30.11%，單一資產(chǎn)管理規(guī)模811.7億元，同比增長1.31%。

　　根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，截至2024年年末，券商集合資產(chǎn)管理計劃存續(xù)規(guī)模為58910.86億元，較上年末增長1.17%，占券商私募資管產(chǎn)品規(guī)模的比例由46.92%上升至48.38%；單一資產(chǎn)管理計劃的規(guī)模為62868.6億元，較上年末下降4.54%，占券商私募資管產(chǎn)品規(guī)模的比例由上一年同期的53.08%下降至51.62%。

　　部分券商資管業(yè)務凈收入下降

　　值得關注的是，雖然多家券商資產(chǎn)管理規(guī)模有所增長，但從券商資管業(yè)務盈利能力來看，收入水平仍承壓。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，共有9家券商資產(chǎn)管理業(yè)務凈收入(計算口徑：資產(chǎn)管理業(yè)務收入-資產(chǎn)管理業(yè)務成本)同比下滑，降幅在2%～300%之間。

　　中新經(jīng)緯注意到，包括中信證券、中信建投證券、光大證券等券商在內，2024年資管業(yè)務規(guī)模較去年有所增長，但資管業(yè)務凈收入?yún)s較去年有所下滑。以中信證券為例，2024年資管規(guī)模增長11%，資管業(yè)務凈收入下滑2.83%；中信建投證券和光大證券，資管規(guī)模分別增長5.42%和3.7%，資管業(yè)務凈收入分別下滑15.78%和10.33%。

　　南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝向中新經(jīng)緯表示，2024年市場環(huán)境回暖，券商資管產(chǎn)品結構從單一資管計劃向集合資管計劃傾斜，頭部券商憑借品牌效應和渠道優(yōu)勢吸引資金流入，資管總規(guī)模提升，券商資管在主動管理方面取得了一定成果。但受費率下行、市場波動和公募化轉型因素影響，行業(yè)管理費用普遍下調，且主動管理轉型初期投研、人才等投入增加，導致成本壓力凸顯。

　　“此外，部分券商資管缺乏公募牌照，產(chǎn)品布局受限�！碧锢�輝補充道。

　　從趨勢來看，多家證券公司近年來積極布局公募業(yè)務，通過設立資管子公司申請公募牌照。截至目前，行業(yè)內已設立的券商資管子公司數(shù)量擴容至30余家，包括東證資管、長江資管、華泰資管、中泰資管、國泰君安資管在內的11家資管子公司獲批公募基金牌照，廣發(fā)資管、光大資管、安信資管、國金資管4家券商資管子公司的公募基金管理業(yè)務資格仍在審批中。

　　中信證券也在年報中表示，公司將在資產(chǎn)管理業(yè)務方面，進一步加強投研團隊建設，持續(xù)提升投資管理能力，為客戶提供全方位、高質量的資產(chǎn)管理服務，加強產(chǎn)品規(guī)劃布局和場景化設計，打造風險收益特征清晰、穩(wěn)定的產(chǎn)品系列，未來將持續(xù)推進公募牌照申請。

　　(更多報道線索，請聯(lián)系本文作者周奕航：zhouyihang@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)

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責任編輯：魏薇 李中元