地產(chǎn)回暖、消費提振 首季金融數(shù)據(jù)向好

　　地產(chǎn)回暖、消費提振 首季金融數(shù)據(jù)向好

　　2025年一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)出爐。4月13日，人民銀行官網(wǎng)發(fā)布2025年3月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，數(shù)據(jù)顯示，金融總量保持合理增長，主要指標增速出現(xiàn)回升。3月末，社會融資規(guī)模同比增長8.4%，人民幣貸款余額同比增長7.4%，增速較上月加快，當月人民幣貸款增加3.64萬億元，同比多增近5500億元。廣義貨幣供應量(M2)同比增長7%，增速基本穩(wěn)定，金融繼續(xù)保持對實體經(jīng)濟穩(wěn)固的支持力度。

　　3月貸款增速回升

　　金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月末人民幣貸款余額265.41萬億元，同比增長7.4%。

　　一季度，人民幣貸款增加9.78萬億元。分部門看，住戶貸款增加1.04萬億元，其中，短期貸款增加1603億元，中長期貸款增加8832億元；企(事)業(yè)單位貸款增加8.66萬億元，其中，短期貸款增加3.51萬億元，中長期貸款增加5.58萬億元，票據(jù)融資減少5442億元；非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款減少866億元。

　　具體到3月單月來看，人民幣貸款無論是同比還是環(huán)比，均實現(xiàn)明顯多增，在業(yè)內(nèi)看來，在金融體系繼續(xù)加大貨幣信貸投放力度的同時，企業(yè)、居民等資金需求端出現(xiàn)了更多積極變化，共同推動3月貸款增速回升。

　　正如權(quán)威專家向北京商報記者透露，3月人民幣貸款同比增速處于比較高的水平，但還未考慮地方債務(wù)置換因素的影響。

　　具體看，去年四季度用于化債的特殊再融資專項債發(fā)行超過2萬億元，今年一季度又發(fā)行超過1.3萬億元，市場調(diào)研初步估算，對應置換的貸款約有1.6萬億元，還原后人民幣貸款增速超過8%，貸款支持力度實際上比統(tǒng)計數(shù)據(jù)還要更高。

　　其次，企業(yè)有效信貸需求回暖是3月貸款的重要支撐因素。數(shù)據(jù)顯示，3月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營景氣程度都有提升，其中制造業(yè)PMI達50.5%，連續(xù)兩個月位于榮枯線以上。同時，重大項目建設(shè)也在加速落地，百億級以上的大項目增多。

　　市場人士認為，這些積極因素反映到信貸市場，體現(xiàn)為有效融資需求的回暖。有全國性銀行反映，該行西部地區(qū)重點項目開工建設(shè)進度明顯加快，貸款需求相應走高，年初以來累計向當?shù)刂攸c項目發(fā)放的貸款同比增長67%。

　　房地產(chǎn)迎來“小陽春”

　　個人住房貸款較快增長，則主要與重點城市房地產(chǎn)市場迎來“小陽春”有關(guān)。

　　市場機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，3月不少城市新房和二手房成交活躍度都明顯提升，30個重點城市二手房成交面積整體同比增長20%以上，成交回暖帶動個人住房貸款投放增多。

　　據(jù)央行主管《金融時報》報道，最新數(shù)據(jù)顯示，3月份企業(yè)新發(fā)放貸款(本外幣)加權(quán)平均利率約為3.3%，比上年同期低約45個基點；個人住房新發(fā)放貸款(本外幣)加權(quán)平均利率約為3.1%，比上年同期低約60個基點。

　　“3月該行個人住房貸款發(fā)放量較上年同期大體翻了一番，提前還款的情況在降低存量房貸利率后也有較大緩解�！庇袊�有大行東部地區(qū)分行反映。

　　“3月新增居民貸款有所修復，同比多增447億元，主要是居民中長期貸款同比多增531億元。”東方金誠首席宏觀分析師王青分析，3月包括一手房和二手房在內(nèi)的整體房地產(chǎn)市場延續(xù)小幅回升態(tài)勢，加之政策面支持居民中長期消費貸和經(jīng)營貸投放，共同支撐居民中長期貸款恢復同比多增。另外，3月居民短貸雖同比少增，但少增幅度僅67億元，作為對比，1—2月合計同比少增1898億元，主要原因是“兩會”政府工作報告部署大力提振消費，耐用消費品以舊換新政策擴圍升級，對居民短期消費貸需求有所提振。

　　消費貸款增勢向好也對近期貸款增長有支撐作用。權(quán)威人士指出，近年來我國金融支持有效消費需求的力度不斷加大，銀行也要維持合理有序競爭秩序，防范難以覆蓋經(jīng)營成本的低價競爭，通過下沉服務(wù)、挖掘客戶、做大蛋糕，保持理性定價，促進消費金融可持續(xù)發(fā)展。還要看到，發(fā)展消費金融根本上是要擴大有效消費需求，拓展消費場景，確保消費貸款真正用于支持消費，實現(xiàn)金融支持消費的政策意圖。

　　未來可撬動4萬億元信貸增量

　　據(jù)一季度社融規(guī)模增量統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，2025年一季度社會融資規(guī)模增量累計為15.18萬億元，比上年同期多2.37萬億元。

　　其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加9.7萬億元，同比多增5862億元；對實體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少967億元，同比多減2490億元。

　　業(yè)內(nèi)專家分析，社會融資規(guī)模的大頭通常是貸款和政府債券，今年3月除了貸款外，政府債券增長較快，也帶動了社會融資規(guī)模增速繼續(xù)提升。3月政府債券新增近1.5萬億元，同比多增近1萬億元。特別是用于置換隱性債務(wù)的特殊再融資債維持較快發(fā)行節(jié)奏，短期看融資平臺債務(wù)置換歸還銀行貸款，可能會影響信貸總量，但長期看有利于緩釋地方債務(wù)風險，推動融資平臺完成市場化轉(zhuǎn)型，騰挪出更多地方財力來增強經(jīng)濟發(fā)展動能。

　　近期財政部還公布將發(fā)行首批5000億元特別國債支持國有大型銀行補充核心一級資本。業(yè)內(nèi)專家表示，為國有大行補資本，能夠增厚銀行安全墊，更好滿足國際監(jiān)管要求，同時進一步增強其服務(wù)實體經(jīng)濟能力，預計未來可撬動4萬億元信貸增量。

　　貨幣供應方面，金融數(shù)據(jù)顯示，3月末，廣義貨幣(M2)余額326.06萬億元，同比增長7%。狹義貨幣(M1)余額113.49萬億元，同比增長1.6%。流通中貨幣(M0)余額13.07萬億元，同比增長11.5%。一季度凈投放現(xiàn)金2498億元。

　　北京商報記者 劉四紅