我國外儲規(guī)�！叭�連增”

　　我國外儲規(guī)�！叭�連增”

　　最新一期外匯儲備數(shù)據(jù)出爐。4月7日，國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月末，我國外匯儲備規(guī)模為32407億美元，連續(xù)16個月保持在3.2萬億美元關(guān)口上方。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用下，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模上升。北京商報記者進(jìn)一步對比國家外匯管理局此前披露的數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2025年以來，我國外儲規(guī)模“三連增”。另據(jù)央行官網(wǎng)更新的官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)，截至2025年3月末，我國黃金儲備7370萬盎司，較2月末增長9萬盎司。

　　外儲規(guī)模累計增長383億美元

　　國家外匯管理局發(fā)布的2025年3月末外匯儲備規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月末，我國外匯儲備規(guī)模為32407億美元，較2月末上升134億美元，升幅為0.42%。

　　北京商報記者進(jìn)一步對比國家外匯管理局此前披露的數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2025年以來，我國外儲規(guī)模連續(xù)3個月呈現(xiàn)小幅上升走勢，外匯儲備規(guī)模整體已連續(xù)16個月穩(wěn)定在3.2萬億美元關(guān)口上方。2025年一季度，我國外匯儲備規(guī)模累計增長383億美元。

　　對于3月外儲規(guī)模變化，國家外匯管理局指出，2025年3月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、財政貨幣政策及預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格總體下跌。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用下，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模上升。

　　“3月美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)�！敝袊�民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，具體到3月金融市場表現(xiàn)上，貨幣方面，美元匯率指數(shù)下跌3.2%至104.2，非美元貨幣總體升值。資產(chǎn)方面，以美元標(biāo)價的已對沖全球債券指數(shù)下跌0.4%；標(biāo)普500股票指數(shù)下跌5.8%。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受北京商報記者采訪時指出，2025年3月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、財政貨幣政策及預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格總體下跌。截至3月28日，在岸人民幣匯率為1美元對7.2637元人民幣，離岸人民幣匯率為1美元對7.2697元人民幣，較2月末分別升值0.28%和0.35%。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用下，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模上升。

　　黃金儲備“五連增”

　　4月7日，受到美國“對等關(guān)稅”政策影響，全球金融市場一片震蕩，黃金價格波動加劇。央行在黃金儲備方面的動作也受到更多關(guān)注。

　　根據(jù)央行官網(wǎng)更新的官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)，截至2025年3月末，我國黃金儲備7370萬盎司(約2292.33噸)，較2月末增長9萬盎司(約2.8噸)。這也是自2024年11月重啟增持黃金以來，央行連續(xù)第五個月擴(kuò)大黃金儲備。

　　綜合近段時間黃金市場價格走勢來看，2025年以來，國際金價開啟新一輪迅猛增勢，連續(xù)刷新歷史最高交易價格。3月13日、3月14日，COMEX黃金期貨和倫敦現(xiàn)貨黃金先后突破3000美元大關(guān)，并且持續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)勢上漲走勢。4月2日，COMEX黃金期貨一舉突破3200美元/盎司，最高報3201.6美元/盎司。4月3日，倫敦現(xiàn)貨黃金盤中最高觸及3167.74美元/盎司，達(dá)到歷史最高。

　　美東時間4月2日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮簽署兩項(xiàng)關(guān)于“對等關(guān)稅”的行政令，宣布美國對貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。美國關(guān)稅措施超出外界預(yù)期，全球金融市場也在沖擊中加劇動蕩。

　　黃金交易價格大幅回落，震蕩幅度加大。4月7日，COMEX黃金期貨、倫敦現(xiàn)貨黃金盤中一度雙雙失守3000美元整數(shù)關(guān)口，最低分別觸及2985美元/盎司和2969.92美元/盎司。隨后，兩大報價迅速回升、連續(xù)大幅波動。截至4月7日16時30分，COMEX黃金期貨報3042.5美元/盎司，日內(nèi)小幅上漲0.26%；倫敦現(xiàn)貨黃金報3026.97美元/盎司，日內(nèi)下跌0.33%。

　　而在早前的上漲中，全球央行儲備黃金被認(rèn)作是推高黃金價格走勢的主要因素之一。談及3月中國央行連續(xù)增持黃金的操作，國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級研究員龐溟指出，雖然3月國際黃金價格接連突破歷史交易紀(jì)錄，但央行仍連續(xù)第五個月環(huán)比增持黃金。在增持成本走高、不排除短線回調(diào)的背景下，央行繼續(xù)穩(wěn)健地增持黃金，更多是出于應(yīng)對地緣政治新風(fēng)險點(diǎn)和不確定性、順應(yīng)市場避險情緒、對沖其他類別金融資產(chǎn)波動性的考慮。

　　在明明看來，美國“對等關(guān)稅”沖擊全球金融市場，美國債務(wù)居高難下，短期美元指數(shù)走弱更多反映市場交易美國經(jīng)濟(jì)衰退的邏輯更占主導(dǎo)。然而在國際貿(mào)易格局、定價格局重塑的過程中，包括黃金在內(nèi)的硬資產(chǎn)的價值更有長期持有邏輯，因此各國央行增持黃金這一具備避險屬性的實(shí)物資產(chǎn)，有助于強(qiáng)化官方儲備的穩(wěn)定性和安全性。

　　我國國際收支將繼續(xù)保持穩(wěn)定

　　針對外匯儲備，國家外匯管理局在3月12日召開黨組(擴(kuò)大)會議時指出，要認(rèn)真落實(shí)《政府工作報告》明確的重點(diǎn)工作，以更加強(qiáng)烈的擔(dān)當(dāng)、更加積極的作為，扎實(shí)做好今年各項(xiàng)工作。其中就包括，推進(jìn)外匯儲備經(jīng)營管理高質(zhì)量發(fā)展，保障外匯儲備資產(chǎn)安全、流動和保值增值。

　　面對當(dāng)前外部不確定性因素顯著增加的情況，對于我國外儲規(guī)模的后續(xù)發(fā)展，國家外匯管理局進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，一攬子存量政策和增量政策繼續(xù)發(fā)力顯效，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。

　　在溫彬看來，當(dāng)前外部不穩(wěn)定不確定性因素顯著增加，但我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、潛能大，有充足的宏觀調(diào)控儲備工具和政策空間，有利于釋放巨大的內(nèi)需潛力。同時，隨著我國對外貿(mào)易區(qū)域多元化、貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級以及人民幣資產(chǎn)對外資吸引力持續(xù)提升，我國國際收支將繼續(xù)保持穩(wěn)定，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定奠定了基礎(chǔ)。

　　明明則表示，后續(xù)外匯儲備預(yù)計會受到美元指數(shù)、美債資產(chǎn)價格等波動的多方面影響，同時也需關(guān)注“對等關(guān)稅”落地后，貿(mào)易順差收窄的潛在壓力對外匯儲備的影響，預(yù)計2025年全年外匯儲備在3.1萬億—3.3萬億美元區(qū)間波動。

　　黃金儲備方面，明明指出，考慮到地緣增長風(fēng)險加劇、央行豐富儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等因素，預(yù)計央行仍有動力繼續(xù)增持黃金儲備。

　　龐溟同樣認(rèn)為，伴隨著全球貿(mào)易形勢的不明朗、美國經(jīng)濟(jì)增長放緩概率的提升、去美元化步伐的加速、美聯(lián)儲降息周期的開啟和美元走弱的態(tài)勢，各國央行和投資者都會繼續(xù)增持黃金。

　　“黃金在避險、抗通脹、長期保值增值等方面仍具有不可替代的優(yōu)點(diǎn)，我國央行在國際儲備組合配置中加入和動態(tài)調(diào)整黃金儲備的政策動機(jī)不會改變，持續(xù)增持黃金的大方向與長期趨勢也不會改變�！饼嬩檠a(bǔ)充道。

　　北京商報記者 廖蒙