盛松成：消費“提檔”促進投資“換擋”

　　中新經(jīng)緯7月3日電 題：消費“提檔”促進投資“換擋”

　　作者 盛松成 中歐國際工商學院經(jīng)濟學與金融學教授、中國首席經(jīng)濟學家論壇研究院院長

　　近年來，在外部環(huán)境不確定性上升、全球經(jīng)濟增速放緩的背景下，中央提出“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”，并在2025年4月的中共中央政治局會議上進一步強調(diào)“增強消費對經(jīng)濟增長的拉動作用”。筆者認為，這是我國宏觀政策的重大轉(zhuǎn)變，在當前階段，擴內(nèi)需是應對外部沖擊的有效手段，而提振消費更加有利于實現(xiàn)需求的穩(wěn)定與經(jīng)濟的增長。

　　消費需求對供給的促進更有效、更直接

　　消費始終與經(jīng)濟增長密切相關(guān)。從國際經(jīng)驗來看，隨著人均GDP和人均可支配收入的持續(xù)提升，消費率也會呈現(xiàn)上升趨勢。目前我國人均GDP約為1.3萬美元，與主要發(fā)達國家相比，提升空間仍然很大。2024年，我國消費率僅為56.6%，主要發(fā)達國家的常態(tài)水平為70%-80%，這表明消費潛力尚未充分釋放。

　　這在很大程度上與收入分配有關(guān)。根據(jù)我們的測算，在我國目前的人均GDP水平時，發(fā)達國家的平均消費率已達73%左右。這意味著一些因素在制約我國的消費潛力，例如收入分配體系尚不完善。我國居民部門可支配收入占GDP的比重為60.8%，而歐美國家則為70%-85%，并且居民部門在轉(zhuǎn)移支付環(huán)節(jié)中的支出大于收入，說明再分配的調(diào)節(jié)作用仍需增強。

　　投資、消費、出口一直是拉動我國經(jīng)濟增長的“三駕馬車”。當前，外部經(jīng)貿(mào)摩擦加劇、脫鉤風險上升，進一步提高了對外貿(mào)易的不確定性；內(nèi)部則面臨傳統(tǒng)投資邊際效應遞減的壓力，而以科技為支撐的新型投資尚處于發(fā)展和形成階段。

　　因此，要真正實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的良性調(diào)整，必須充分發(fā)揮消費的基礎(chǔ)性作用。商品只有賣掉了，才會有新的生產(chǎn)和投資。在服務(wù)領(lǐng)域，消費更是直接與生產(chǎn)發(fā)生聯(lián)系，很多服務(wù)是不可儲存的，服務(wù)的生產(chǎn)和消費是同時發(fā)生的。所以，與其說“供給創(chuàng)造自己的需求”，不如說“需求創(chuàng)造自己的供給”。而且，消費需求對供給的促進更有效、更直接，更能反映社會生活與科技進步。事實上，許多創(chuàng)新都是通過市場規(guī)�；瘧�用才得以推廣和深化的。

　　優(yōu)化收入分配以提升消費傾向

　　今年以來，我國消費政策總體取得了積極成效，消費保持升溫態(tài)勢。2024年1-5月，社會消費品零售總額同比增長5.0%，其中5月當月增長6.4%。這與消費品“以舊換新”、發(fā)放消費券等舉措有很大關(guān)系。然而，當前消費持續(xù)回升的內(nèi)生動力仍待提升，一個突出表現(xiàn)是物價持續(xù)低位運行。5月CPI(居民消費價格指數(shù))同比下降0.1%，環(huán)比下降0.2%，1-5月累計同比下降0.1%。這背后反映出居民消費意愿尚需提升。

　　提高居民消費傾向是關(guān)鍵，而完善再分配可能是化解這一結(jié)構(gòu)性矛盾的重要舉措之一。我們往往更關(guān)注再分配在調(diào)節(jié)收入差距、促進社會公平方面的作用，但在當前階段，再分配還可以通過影響消費，進而影響經(jīng)濟增長。

　　在此基礎(chǔ)上，筆者呼吁，應適當調(diào)低中低收入群體的稅率，例如將年收入10萬-35萬元人群的個人所得稅稅率下調(diào)5個百分點。年收入10萬-20萬元、20萬-35萬元的部分目前分別按10%和20%累進征收個稅，建議分別下降至5%和15%。據(jù)測算，稅收每年減少不超過1000億元，對國家財政影響較小，卻能為中低收入人群帶來實實在在的增量現(xiàn)金流，且有利于穩(wěn)定長期的預期。這一點與“以舊換新”政策、發(fā)放消費券等作用于中短期的政策不同。

　　此外，我國居民部門儲蓄比例較高，如果能實現(xiàn)部分存款向個人養(yǎng)老金賬戶轉(zhuǎn)移，可在不影響當期現(xiàn)金流的前提下，提升養(yǎng)老金賬戶認繳規(guī)模，從而提高養(yǎng)老金整體替代率，進而增強消費信心。筆者建議，進一步加大個人養(yǎng)老金賬戶的稅收優(yōu)惠力度，提升人們使用養(yǎng)老金賬戶的積極性。同時，完善對養(yǎng)老金融產(chǎn)品管理人的激勵機制，提升養(yǎng)老金產(chǎn)品的穩(wěn)健性和收益率。還可以鼓勵企業(yè)開發(fā)與個人養(yǎng)老金賬戶掛鉤的服務(wù)，如醫(yī)療健康、養(yǎng)老照護等，鼓勵有關(guān)企業(yè)順應市場規(guī)律，提升服務(wù)供給和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。

　　推動服務(wù)業(yè)開放促進高端消費供給

　　當前中高收入群體的海外高端服務(wù)消費需求依然旺盛，而國內(nèi)優(yōu)質(zhì)供給仍顯不足，旅行等領(lǐng)域存在巨額服務(wù)逆差。對此，筆者認為，可以借鑒中國制造業(yè)開放的經(jīng)驗，推動服務(wù)業(yè)有序開放。

　　過去20多年，我國制造業(yè)開放曾面臨技術(shù)不足、經(jīng)驗缺乏的局面。然而，伴隨開放政策的持續(xù)推進，市場機制得以激活，資源配置效率顯著提高。更重要的是，通過引進國外先進技術(shù)與管理經(jīng)驗，國內(nèi)生產(chǎn)效率和自主創(chuàng)新能力大幅提升，制造業(yè)全要素生產(chǎn)率年均提高2.1%。

　　當前的服務(wù)業(yè)也具有類似特點。與其讓中高收入居民遠赴海外消費，不如更大力度鼓勵外資來華投資。一方面有助于激發(fā)競爭，另一方面可以借鑒成熟商業(yè)模式，推動本土復制、推廣及高端人才培養(yǎng)，擴大國內(nèi)就業(yè)。長遠來看，國內(nèi)高端服務(wù)供給將進一步釋放消費潛力。

　　當然，也需注意兩點。一是增強外資長期在華投資的意愿。除繼續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境、加強政策支持外，筆者建議開拓“以資引資”模式，通過股權(quán)合作、債權(quán)融資等形式與外企建立合作機制，實現(xiàn)利益共享。二是引導本土企業(yè)積極參與市場競爭，特別是中小服務(wù)企業(yè)，可通過政策鼓勵資源整合、協(xié)同創(chuàng)新，提升服務(wù)供給質(zhì)量。

　　此外，地方政府也應在激發(fā)消費活力方面發(fā)揮更大作用。目前，我國實行的是增值稅“屬地征收”原則，即稅收歸企業(yè)注冊地所有，而非消費地。比如，北京的消費者購買一輛上海生產(chǎn)的汽車，增值稅將歸入上海財政，而非北京財政。這一制度雖然有利于調(diào)動地方政府扶持本地企業(yè)的積極性，卻在一定程度上削弱了對地方消費活動的關(guān)注和支持。

　　建議未來優(yōu)化增值稅分配方式，建立更為科學合理的“消費地補償機制”，增強地方政府鼓勵消費的動力，使其更積極地制定并落實促消費政策，直接拉動地方消費增長。同時，新增的稅收來源也有助于補充地方財政，用于民生支出，提高收入分配公平性，進一步激發(fā)消費活力。(中新經(jīng)緯APP)

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