股東高位套現(xiàn)、多次減持“巧遇”暴漲，楚天龍概念傍身難掩業(yè)績隱憂

　　股東高位套現(xiàn)、多次減持“巧遇”暴漲，楚天龍概念傍身難掩業(yè)績隱憂

　　累計漲幅超80%，一度觸及25.92元的年內(nèi)新高。剛剛結(jié)束的6月份，楚天龍(003040.SZ)上演股價暴漲行情。

　　楚天龍此番大漲，與穩(wěn)定幣有關(guān)。5月30日，該公司在互動平臺上否認涉及穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)。然而，僅僅數(shù)日后，該公司又在投資者調(diào)研紀要中改口，并明確提及穩(wěn)定幣布局，從而成為次輪暴漲的關(guān)鍵觸發(fā)點。

　　這波股價暴漲過程中，楚天龍控股股東一致行動人減持套現(xiàn)超8500萬元，后續(xù)仍有進一步減持可能。該公司主營業(yè)務(wù)為傳統(tǒng)智能卡，穩(wěn)定幣相關(guān)業(yè)務(wù)并無實質(zhì)進展，且傳統(tǒng)業(yè)務(wù)連年下滑，基本面持續(xù)疲軟，7月2日股價已現(xiàn)回調(diào)跡象，早盤收跌7.13%。

　　蹭熱點股價暴漲88%

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，6月A股穩(wěn)定幣指數(shù)大幅上漲，累計漲幅高達41%，楚天龍作為成分股被市場熱炒，累計漲幅達87.82%，6月24日還沖上了25.92元的年內(nèi)新高。

　　該股這一波暴漲，與全球穩(wěn)定幣監(jiān)管進展密切相關(guān)，香港《穩(wěn)定幣條例》將于2025年8月1日生效，美國《GENIUS法案》6月通過，科技巨頭如京東、螞蟻宣布入局穩(wěn)定幣，引發(fā)A股相關(guān)概念股普漲。

　　楚天龍的主營業(yè)務(wù)為嵌入式安全產(chǎn)品，主要應(yīng)用于銀行卡、社�？�、SIM卡等智能卡，2024年實現(xiàn)營收8.04億元，占主營收入的比重近77%。讓楚天龍與“穩(wěn)定幣”概念掛鉤的，是其數(shù)字人民幣板塊的業(yè)務(wù)，而這塊業(yè)務(wù)營收占比不足5%。

　　楚天龍數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)與穩(wěn)定幣并無直接關(guān)聯(lián)。根據(jù)年報，該公司研發(fā)的數(shù)字人民幣智能合約平臺，為交通、零售、供應(yīng)鏈金融、惠民補貼等場景提供數(shù)字人民幣一體化綜合解決方案。

　　該公司5月30日在互動易平臺明確表示，“國家政策禁止國內(nèi)加密貨幣發(fā)行與流通，暫不涉及穩(wěn)定幣相關(guān)業(yè)務(wù)”，并強調(diào)合規(guī)審慎開展各項業(yè)務(wù)。但僅數(shù)日后的6月5日和10日，該公司又在投資者調(diào)研中轉(zhuǎn)而高調(diào)宣稱，“具備參與香港穩(wěn)定幣相關(guān)業(yè)務(wù)能力”，并提及“對穩(wěn)定幣相關(guān)底層技術(shù)、客戶需求及行業(yè)發(fā)展趨勢保持了必要的技術(shù)儲備和重點關(guān)注”。

　　這種前后不一致的表態(tài)，與股價暴漲時間點高度吻合，該公司在投資者調(diào)研紀要中明確提及穩(wěn)定幣布局，也成為股價暴漲的關(guān)鍵觸發(fā)點。6月5日調(diào)研后，6日、9日，該股連續(xù)兩日漲停。6月10日調(diào)研后，該股次日再度漲停。

　　由于“穩(wěn)定幣”概念近期遭市場熱炒，逾10家公司(如御銀股份)否認涉及相關(guān)業(yè)務(wù)，楚天龍卻未再澄清。此外，雖然頻繁公告提示異動，但并未進行針對性說明，僅泛泛提示風(fēng)險。

　　傍上“穩(wěn)定幣”概念后，游資的頻繁參與，進一步推升楚天龍股價。龍虎榜顯示，國泰海通證券宜昌沿江大道、東方財富證券拉薩團結(jié)路等游資席位頻繁交易。6月19日，該股上演“地天板”，振幅19.99%，換手率高達30.67%，并在24日股價創(chuàng)下年內(nèi)新高，6月累計漲幅高達83.3%。截至7月2日早盤收盤，該股仍維持在23.44元的高位。

　　股東減持多次“巧遇”股價暴漲

　　楚天龍這一輪暴漲過程中，控股股東的一致行動人溫州一馬企業(yè)管理中心(下稱“溫州一馬”)，多次通過大宗交易和集合競價交易方式減持，6月4日至6日、6月13日至19日，分別減持261.78萬股、248.88萬股，占該公司總股本1.11%的股份。按照區(qū)間均價，溫州一馬6月累計套現(xiàn)超8500萬元。

　　根據(jù)披露，溫州一馬計劃減持不超過1383.4萬股，占總股本3%的股份。截至6月19日，溫州一馬累計減持510.66萬股(占計劃上限的36.9%)，未來仍有進一步減持可能。

　　楚天龍在6月9日及19日的股價異動公告中稱，溫州一馬減持與此前披露一致，亦不存在違規(guī)減持的情形。但減持計劃恰巧撞上股價暴漲，引發(fā)投資者對公司市值管理動機的質(zhì)疑。

　　6月13日，有投資者在互動易向該公司提問：“公司有穩(wěn)定幣相關(guān)業(yè)務(wù)嗎？有相關(guān)收入嗎？如果沒有公司為何在投資者提問時稱有穩(wěn)定幣相關(guān)技術(shù)？公司是否在暗示配合市場炒作？”，楚天龍回復(fù)稱，是“根據(jù)業(yè)務(wù)實際需求、市場情況，把握相關(guān)業(yè)務(wù)機遇”。

　　楚天龍股東減持“巧遇”股價暴漲，已經(jīng)不是第一次。2024年11月19日至11月29日，溫州一馬通過集中競價減持461.13萬股。同期，楚天龍的股價從11.9元漲至16.64元，9個交易日4個漲停，累計上漲近40%。

　　該股當(dāng)時的上漲動因，可能與“量子科技”概念相關(guān)。楚天龍在2024年中報中稱，搶抓超級SIM卡業(yè)務(wù)機遇，以研究合作賦能業(yè)務(wù)融合發(fā)展，積極開展量子通信雙應(yīng)用開發(fā)。并在2024年8月和9月的投資者調(diào)研紀要中，多次提及“量子通信雙應(yīng)用開發(fā)”。

　　而楚天龍多次蹭“量子科技”“穩(wěn)定幣”等概念，背后是其傳統(tǒng)智能卡業(yè)務(wù)的連年下滑。由于近幾年“無卡化”趨勢，手機支付、電子社保卡、電子身份證的普及，靠“賣卡”支撐絕大部分營收的楚天龍面臨較大業(yè)績壓力。

　　楚天龍近幾年營收利潤雙雙下滑，2023年、2024年營收同比下滑22.28%、21.52%，凈利潤同比下滑57.57%、69.61%。營業(yè)收入從2022年的17.19億元，下滑至2024年的10.49億元，凈利潤從2022年的1.66億元萎縮至2024年2155萬元。

　　2025年一季度，楚天龍營收2.58億元，環(huán)比下降27.08%；凈利潤1837.01萬元，環(huán)比下降63.14%，毛利率同比下降4.5個百分點至32.02%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈流出9324萬元，投資活動現(xiàn)金流凈流出1.17億元，現(xiàn)金及等價物凈減少2.13億元，業(yè)績疲軟盈利能力承壓，現(xiàn)金流面臨進一步惡化。