國泰海通擬發(fā)300億次級債 存量債券規(guī)模居券商之首

　　中新經(jīng)緯7月1日電 (羅琨)上交所官網(wǎng)信息顯示，國泰海通證券股份有限公司(下稱國泰海通)計劃面向?qū)�業(yè)投資者公開發(fā)行300億元次級債券。根據(jù)募集說明書，擬將300億元募集資金用于償還到期公司債券本金。

　　此次債券發(fā)行品種為小公募，目前，項目狀態(tài)為“已受理”，更新日期為6月27日。本次債券是證券公司次級債券，是證券公司向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的、清償順序在普通債之后的有價證券。牽頭主承銷商為國投證券，聯(lián)席主承銷商為申萬宏源證券等券商。經(jīng)聯(lián)合資信評定，發(fā)行人的主體信用等級和本次債券信用等級均為AAA。

　　短債占比達(dá)76%

　　根據(jù)募集說明書，截至2024年末，國泰海通有息債務(wù)余額為5099.90億元，剩余期限在1年以內(nèi)(含1年)的債務(wù)余額為3856.96億元，占全部有息債務(wù)比例為75.63%。

　　對此，募集說明書解釋稱，短期債務(wù)占比較高，主要系交易性金融負(fù)債和賣出回購金融資產(chǎn)款金額較大所致，為公司證券交易業(yè)務(wù)產(chǎn)生，符合證券行業(yè)特征。

　　從貨幣資金來看，最近三年及2025年一季度，國泰海通貨幣資金余額分別為1790.65億元、1618.76億元、2110.20億元和3614.64億元。從中可以看出，截至2024年末，其貨幣資金較短債尚有1747億元缺口。

　　聯(lián)合資信的評級報告中指出，2022年以來，該公司債務(wù)規(guī)模持續(xù)增長，自有資產(chǎn)負(fù)債率保持較高水平；合并海通證券后公司債務(wù)規(guī)模大幅增加，截至2025年3月末，全部債務(wù)合計8208.44億元，債務(wù)規(guī)模很大，其中短期債務(wù)占比較高，存在一定短期流動性管理壓力。

　　國泰海通在募集說明書中指出，對于一年內(nèi)到期的負(fù)債，公司已做好應(yīng)對準(zhǔn)備和措施，流動性風(fēng)險可控，上述事項對公司償債能力無重大不利影響。

　　同時，募集說明書還指出，當(dāng)前公司資金應(yīng)用方面短期流動性資產(chǎn)占比較大，而中長期穩(wěn)定資金來源較為缺乏。若本次債券發(fā)行完成且如上述計劃運(yùn)用募集資金，公司流動負(fù)債占負(fù)債總額的比例將下降，這將改善公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)，有利于公司中長期資金需求的配置和戰(zhàn)略目標(biāo)的穩(wěn)步實施。

　　年內(nèi)已發(fā)債超300億元

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，國泰海通上半年在境內(nèi)已發(fā)行債券規(guī)模為305億元，境外已發(fā)行債券規(guī)模為4.65億美元。其上半年境內(nèi)發(fā)債規(guī)模在70家今年發(fā)行債券的券商中排名第四，僅次于中國銀河、廣發(fā)證券和華泰證券。

　　從存量債券來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，國泰海通境內(nèi)存量債券規(guī)模為2318億元，在75家有發(fā)債的券商中排名居首。除了國泰海通外，還有中國銀河、中信建投、廣發(fā)證券等八家券商境內(nèi)存量債券規(guī)模過1000億元。

　　從票面利率來看，券商整體發(fā)債的融資成本處于下降通道中。以國泰海通已發(fā)行的債券為例，2023年發(fā)行的債券票面利率在3%左右，而2025年則在2%左右，其中于2025年6月26日起息的“25國泰海通CP001”票面利率低至1.63%。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，國泰海通營業(yè)收入433.97億元，同比增加20.08%；歸屬于母公司所有者的凈利潤130.24億元，同比增加38.94%；歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤124.40億元，同比增加42.70%。

　　2025年一季度，國泰海通營業(yè)收入117.73億元，同比增加47.48%；歸屬于母公司所有者的凈利潤122.42億元，同比增加391.78%；歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤32.93億元，同比增加60.65%。

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