港股上半年IPO融資額同比增688%，排隊企業(yè)達220家

　　港股上半年IPO融資額同比增688%，排隊企業(yè)達220家

　　澎湃新聞記者 孫銘蔚

　　上半年正式收官，港股IPO市場熱度持續(xù)攀升。

　　Wind數據顯示，今年上半年，港交所完成43宗首次公開募股(IPO)項目，較去年同期增加13家，增幅為43.33%；募資總額達到1067.13億港元，較去年同期的135.33億港元增長688.54%，募資金額已超過2024年全年的881.47億港元。

　　就單個項目募資規(guī)模來看，今年以來，港股募資規(guī)模超過100億港元的IPO項目有3個，分別為寧德時代、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)；募資規(guī)模20億至100億港元的IPO項目有5個，分別為三花智控、蜜雪集團、赤峰黃金、南山鋁業(yè)國際、古茗。

　　　　2025年上半年，港股IPO融資額超過10億港元的公司 來源：Wind

　　此外，港交所的上市通道正迎來新一輪申報熱潮。據港交所披露易公告，截至2025年6月30日，共有220家企業(yè)(含主板和創(chuàng)業(yè)板)處于IPO排隊狀態(tài)。這一數字較2024年同期顯著增長，顯示出強勁的市場活力。根據港交所《2024年上市委員會報告》，去年全年僅審理了80份上市申請。

　　其中，企業(yè)申報數量在6月尤為集中，僅6月27日，就有16家企業(yè)在港交所遞表，申請在港股主板上市。這16家企業(yè)均來自內地，從行業(yè)來看，16家企業(yè)中有10家來自科技行業(yè)，4家來自醫(yī)療健康行業(yè)，1家來自食品行業(yè)，1家來自消費行業(yè)。

　　“在我們面前有一個特別好的機遇，全球很多投資者都在思考是否重新配置他們的基金，我們國家有很多創(chuàng)新，讓他們看到令人鼓舞的投資機遇，我們必須要好好抓住。”6月18日，在2025陸家嘴論壇上，港交所行政總裁陳翊庭表示，當前港股IPO排隊企業(yè)超160家，僅5月就有40多家企業(yè)遞表。

　　值得關注的是，“A+H”熱度持續(xù)攀升。今年以來，不少A股公司成功赴港上市，上半年港股IPO募資金額位列前四的寧德時代、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)、三花智控，均為A股上市公司。僅上述4家公司，募資總額超過718億港元，占比67%。

　　德勤發(fā)布的2025年上半年新股市場回顧數據顯示，2025年上半年香港新股市場勢頭強勁，受惠于鼓勵內地龍頭企業(yè)來港上市及優(yōu)化新上市申請審批流程，加上市場估值穩(wěn)中向好，流動性顯著改善，資金承接能力持續(xù)增強，多只大型、超大型H股上市，新股融資額較去年同期急升。其中，寧德時代、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)、三花智控4家公司的IPO融資額均躋身全球IPO融資額前十，寧德時代的融資額更是以約410億港元高居榜首。

　　Wind數據顯示，目前還有40家A股公司在港交所排隊上市。

　　“三大因素合力推動了港股IPO走熱，發(fā)行人質量高、監(jiān)管政策‘給力’，最根本的原因是，中國市場重新回歸世界舞臺的中央。”談及港股IPO火熱的原因，高盛亞洲(除日本外)股票資本市場聯(lián)席主管王亞軍此前在接受采訪時指出。

　　首先，中國的經濟刺激政策帶來直接影響。王亞軍表示，今年以來，中國持續(xù)加大宏觀政策刺激，同時，國內科技產業(yè)迅猛發(fā)展，帶動全球投資者對中國資產的關注度升溫，人工智能的技術突破讓國際投資者重新關注中國資產，帶動資本回流，繼而帶動港股IPO融資額的爆發(fā)性增長。沒有投資者的支持，IPO是做不大的。”其次，內地和香港的監(jiān)管均對IPO給予大力支持，備案速度加快，滿足了市場需求。此外，今年在香港上市的企業(yè)質量非常高，IPO項目的成功率較高，平均回報率顯著提升。

　　香港交易所主席唐家成表示，去年9月以來，中央政府推出的經濟刺激政策逐步落地生效，與港交所上市規(guī)則優(yōu)化措施形成“政策共振”，直接推動港股市場持續(xù)向好。

　　中信證券研報指出，A股公司的港股發(fā)行潮預計將發(fā)生在2025年下半年。2025年“A+H”上市模式呈現出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢，此外，還有多家A股上市公司將分拆子公司上市的目的地轉向港交所。

　　展望下半年，德勤中國資本市場服務部預計，2025年全年，香港新股市場可通過80只新股融資2000億港元。除了年內或會錄得25只“A+H”新股外，大部分的上市項目將會來自科技、傳媒和電信以及消費業(yè)。

　　“只要未出現重大負面的地緣政治或宏觀經濟干擾，我們對香港在2025年具備條件爭取全球IPO市場領先地位持審慎樂觀態(tài)度�！钡虑谥袊�資本市場服務部上市業(yè)務華北及華西區(qū)主管合伙人任紹文說。