A+H上市熱潮持續(xù)，信息披露與財(cái)務(wù)準(zhǔn)則差異成合規(guī)重點(diǎn)

　　A+H上市熱潮持續(xù)，信息披露與財(cái)務(wù)準(zhǔn)則差異成合規(guī)重點(diǎn)

　　作者：齊琦

　　“今年來(lái)港股市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，特別是前沿技術(shù)領(lǐng)域的科技企業(yè)已成為最重要板塊之一。”香港交易所董事總經(jīng)理徐經(jīng)緯于6月28日在“2025上市公司論壇”上稱，今年上半年，香港市場(chǎng)的平均每日成交量約為2400億港元。

　　在制度層面，徐經(jīng)緯提到，香港上市制度改革為創(chuàng)新科技企業(yè)提供了更寬闊的融資途徑。通過(guò)高透明度的規(guī)則為基礎(chǔ)的審批制度、優(yōu)化上市申請(qǐng)審批流程、推出科企專線、增設(shè)針對(duì)特�？萍脊�司的18C政策等措施，持續(xù)提升上市確定性。

　　“隨著港股市場(chǎng)的活躍，A+H上市企業(yè)數(shù)量的持續(xù)增長(zhǎng)，這一模式對(duì)內(nèi)地企業(yè)上市融資吸引力也在不斷增強(qiáng)�！卞\天城律師事務(wù)所高級(jí)合伙人馬茜芝會(huì)上稱。

　　馬茜芝指出，尤其是2024年至2025年6月底，赴港上市的A股公司數(shù)量呈季度環(huán)比激增態(tài)勢(shì)。具體看來(lái)，2024年四季度有10家A股上市公司公告赴港上市，2025年一季度增至13家，到了2025年二季度繼續(xù)增長(zhǎng)至30家，預(yù)計(jì)這一增長(zhǎng)趨勢(shì)將延續(xù)。

　　針對(duì)企業(yè)關(guān)注的實(shí)際操作問(wèn)題，馬茜芝提到，在制度適配上，A+H上市需同時(shí)滿足兩地監(jiān)管要求，需高度關(guān)注信息披露規(guī)范、財(cái)務(wù)準(zhǔn)則差異，如研發(fā)開支資本化處理、信息披露同步性及治理結(jié)構(gòu)適配問(wèn)題。

　　合規(guī)重點(diǎn)方面，馬茜芝認(rèn)為，需強(qiáng)化內(nèi)幕信息管理，關(guān)注負(fù)面輿情，如實(shí)控人立案調(diào)查可能構(gòu)成實(shí)質(zhì)障礙；并落實(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案要求，包括數(shù)據(jù)合規(guī)、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)審查等。馬茜芝強(qiáng)調(diào)，企業(yè)需將治理體系與合規(guī)建設(shè)作為“出�！被�礎(chǔ)，通過(guò)專業(yè)化法律支持規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，徐經(jīng)緯也提到，港交所將繼續(xù)提升上市制度的適應(yīng)性和透明度，加強(qiáng)與內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)同配合，推動(dòng)跨境信息對(duì)接和監(jiān)管互認(rèn)，降低內(nèi)地企業(yè)赴港上市的制度性門檻。