銀行“斷舍離”中長(zhǎng)期大額存單

　　銀行“斷舍離”中長(zhǎng)期大額存單

　　葉麥穗

　　經(jīng)歷了幾輪降息，曾經(jīng)作為銀行攬儲(chǔ)利器的大額存單利率與普通定期存款相比已無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)，且數(shù)量也在減少，不少全國(guó)性銀行已停售中長(zhǎng)期大額存單。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中長(zhǎng)期大額存單難覓其蹤是金融機(jī)構(gòu)在凈息差承壓背景下主動(dòng)進(jìn)行負(fù)債端改革的結(jié)果，反映出銀行成本控制與流動(dòng)性管理策略發(fā)生了調(diào)整。

　　凈息差吃緊，長(zhǎng)期限存款壓降

　　隨著“降息潮”來(lái)臨，銀行存款利率也在節(jié)節(jié)下降。融360最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，銀行整存整取存款3個(gè)月期平均利率為1.004%，6個(gè)月期平均利率為1.212%，1年期平均利率為1.339%，2年期平均利率為1.428%，3年期平均利率為1.711%，5年期平均利率為1.573%。

　　和上個(gè)月相比，銀行整存整取存款3個(gè)月期平均利率下降24.3BP，6個(gè)月期平均利率下降23.5BP，1年期平均利率下降22.3BP，2年期平均利率下降23.0BP，3年期平均利率下降30.3BP，5年期平均利率下降30.0BP。

　　此前的攬儲(chǔ)“神器”——大額存單的收益也全面降到2%之下。融360監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，5月發(fā)行的大額存單3個(gè)月期平均利率為1.239%，6個(gè)月期平均利率為1.459%，1年期平均利率為1.561%，2年期平均利率為1.648%，3年期平均利率為2.069%，5年期平均利率為1.700%。

　　和上個(gè)月相比，大額存單各期限平均利率均下降，3個(gè)月期平均利率下降10.24BP，6個(gè)月期平均利率下降11.26BP，1年期平均利率下降12.25BP，2年期平均利率下降13.75BP，3年期平均利率下降8.81BP，5年期平均利率下降28.33BP�？梢�，5年期平均利率調(diào)降幅度最大。

　　利率不斷下滑的同時(shí)，供應(yīng)量也在下滑。近日，記者查閱多家銀行App發(fā)現(xiàn)，五年期大額存單已被“下架”。工商銀行、建設(shè)銀行、招商銀行等多家銀行均不再提供此類產(chǎn)品。中信銀行、招商銀行等股份制銀行以及部分城商行，不僅五年期產(chǎn)品不見蹤跡，就連三年期大額存單也數(shù)量有限，一單難求。個(gè)別銀行目前僅剩一年期大額存單，但設(shè)有限制條件，僅允許新資金存入以及特定客戶購(gòu)買。

　　目前，多數(shù)銀行主要在售的大額存單最長(zhǎng)期限為兩年。盡管部分銀行仍保留有三年期大額存單，但額度非常有限。

　　華寶證券分析師張菁表示，大額存單“縮編”，早在兩年前就開始了，2023年以來(lái)銀行在調(diào)降存款利率的同時(shí)，不少銀行也正主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，中長(zhǎng)期限大額存單開始停售。

　　張菁坦言，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，居民風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，居民儲(chǔ)蓄意愿持續(xù)增強(qiáng)，而投資意愿持續(xù)減弱。居民的錢更多拿來(lái)儲(chǔ)蓄，當(dāng)前存款的定期化、長(zhǎng)期化趨勢(shì)明顯。對(duì)銀行而言，通過(guò)停售長(zhǎng)期限大額存單，可以降低高負(fù)債成本，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定息差水平。從行業(yè)整體來(lái)看，銀行的凈息差已經(jīng)降至歷史低點(diǎn)。將成本較高的中長(zhǎng)期定期存款或存單壓降有利于緩解凈息差壓力，改善銀行經(jīng)營(yíng)水平。但也存在部分區(qū)域中小銀行反其道而行之，逆勢(shì)增加大額存單產(chǎn)品以增加獲客。這是由于不同銀行存在負(fù)債結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位的差異，因此調(diào)整節(jié)奏、方式也會(huì)有所不同。

　　上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛表示：“部分銀行下架中長(zhǎng)期大額存單，凈息差承壓是最直接原因。當(dāng)前貸款利率持續(xù)下行，資產(chǎn)端收益率明顯降低，長(zhǎng)期的高息負(fù)債嚴(yán)重?cái)D壓銀行利潤(rùn)空間。通過(guò)下架中長(zhǎng)期大額存單，銀行可有效控制負(fù)債成本，維持合理的盈利水平。同時(shí)，銀行通過(guò)壓縮中長(zhǎng)期大額存單占比，可有效縮小利率風(fēng)險(xiǎn)敞口。在利率下行周期，鎖定高成本長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)銀行而言風(fēng)險(xiǎn)較大。”

　　低波固收產(chǎn)品或可補(bǔ)位

　　2025年5月，我國(guó)存款利率格局迎來(lái)重大調(diào)整。5月20日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行和郵儲(chǔ)銀行等國(guó)有六大行，率先拉開了存款利率下調(diào)的大幕。這不僅是2025年以來(lái)首次大規(guī)模利率調(diào)整，也是自2024年10月后的第七次降息。此次調(diào)整完成后，中長(zhǎng)期存款利率全面進(jìn)入“1%”時(shí)代。

　　隨后，股份行、城商行、農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行以及民營(yíng)銀行等中小銀行也陸續(xù)跟進(jìn)下調(diào)存款利率，盡管調(diào)整幅度因銀行而異，但整體呈現(xiàn)出與大行同向的下降趨勢(shì)。在宏觀經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的大背景下，為持續(xù)降低企業(yè)融資成本，激發(fā)市場(chǎng)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，央行或?qū)⒗^續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。同時(shí)，為保障銀行體系的穩(wěn)健運(yùn)行，維持合理的凈息差水平，存款利率有望繼續(xù)保持下行趨勢(shì)。

　　在各類存款利率頻頻走低的背景下，大額存單也不能幸免于難。融360分析師艾亞文認(rèn)為，未來(lái)大額存單的存款利率也有繼續(xù)下降的空間，相對(duì)定期存款的優(yōu)勢(shì)也不再突出。

　　隨著各大銀行的大額存單的退出或者準(zhǔn)退出，還有其他穩(wěn)健投資方式嗎？

　　張菁認(rèn)為，存款利率下行，也會(huì)進(jìn)一步帶來(lái)投資于高息存款類資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品收益的走低。在低利率市場(chǎng)環(huán)境下，投資者應(yīng)盡量調(diào)整好投資心態(tài)，首先調(diào)整及降低對(duì)投資收益的預(yù)期。其次，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和對(duì)每一筆錢的投資風(fēng)險(xiǎn)收益要求，綜合進(jìn)行資產(chǎn)配置。對(duì)于穩(wěn)健型投資者而言，除了存款類產(chǎn)品之外，替代中長(zhǎng)期限大額存單的“缺位”，可以適當(dāng)配置期限在半年到3年期的低波穩(wěn)健的固收類理財(cái)產(chǎn)品和部分保本策略的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，政策短期內(nèi)收緊或轉(zhuǎn)向的概率不高，甚至還有進(jìn)一步寬松的可能，流動(dòng)性保持相對(duì)寬松，1—3年期限的債券受到超長(zhǎng)期國(guó)債發(fā)行供給和流動(dòng)性沖擊的影響較小，下行風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，投資的安全性相對(duì)較高。